五大利空蒸发7000亿 A股创7个月来最大单日跌幅
在房地产调控政策的重压、以高盛遭重罚引发的外围股市重挫等一系列不利因素作用下，经股指期货这个杠杆升级，昨日A股经历了自去年8月底以来近7个月的最大单日跌幅，上证综指下跌4.79％，沪深300下跌5.36％，深成指重挫6.22％。
据了解，引发市场重挫的不利因素主要包括以下方面：
其一，楼市调控遭遇“二轮风暴”。房地产调控政策上周末进一步升级，引发市场的悲观预期，使得昨日房地产、金融（特别是银行股）、金属等板块遭到重压。深圳一位知名阳光私募基金经理认为，地产股遭受宏观调控的负面刺激，而银行向来与地产股关联度较大，房地产市场的悲观预期必然会引发市场对于银行利润乃至信贷质量的担忧。
其二，受高盛陷入欺诈案消息影响，美股上周五出现大跌，同时大宗商品各大品种也均出现不同程度的下跌，这无疑对A股的银行、煤炭石油、有色金属等板块构成了压力。一位市场人士表示，更为重要的是，这一事件是否会成为此前走势良好的美股开始下跌的转折点，这在很大程度上要看美国政府对这一事件的打击力度。一旦这一事件真的导致美股开始下跌，其对A股市场的影响也将长期化。
其三，股指期货标的指数沪深300指数昨日跌幅5.36％，明显高于上证指数4.79％的跌幅，而股指期货四大合约昨日的跌幅更是全部超过6.80％，做空也可以赚钱的威力开始显现。一位期货界人士表示，昨日股指之所以跌那么多，除了政策面以及外围的影响之外，套利资金对市场波动的放大效应也不得不提。由于昨日主力合约IF1005合约和现货的价差盘中一度收窄至0，这对于在首日进行了买现货抛期货正向套利活动的投资者来说无疑是平仓的最好时机，而这些套利资金抛出现货的平仓行为无疑在一定程度上加大了股指的跌幅。
“股指期货是不是加大了大盘的跌幅，还需要一两个交易日的观察。”深圳一家期货营业部负责人刘先生介绍称，昨日虽然大多数期指客户在盘中主动“做空”，但主要是阶段性“做空”，在跌幅较快的时间内，许多客户还常常按照A股投资的惯性思维去开“多仓”，实际上在昨日A股大跌中赚了大钱的期货户头很少。那种通过主动做空现货，而通过期指中的空单获利的投资者更是极少。刘先生称：“一个交易日还不能说明问题，如果明天上证综指出现60~80点以上的涨幅，那么说明期指确实有助长助跌的功能。”
另外，市场中关于农行IPO以及不少基金近期减仓等消息，对市场资金面构成一定的影响。
有市场人士指出，市场此番大跌与2007年“5·30”行情有相似之处，当时市场恶炒题材、绩差股，市场投机气氛浓重，财政部出台了提高证券交易印花税的政策，引发题材、绩差股短线大幅走低，之后市场迎来持续的“大蓝筹”行情。而目前的市场小盘、题材股被爆炒，蓝筹股低迷，若不进行风格的转换，市场中长期空间的确比较有限。
分析师郭国栋认为，虽然上周发布的宏观经济数据较好，但大盘并未上涨，原因就在于利空太多，市场情绪低迷。显然房地产调控政策尚未出尽，各个利空因素将持续地打压指数，短期之内大小盘股都将继续震荡甚至下跌，投资者宜谨慎为主。（重磅利空吓坏股市 大盘创8月最大跌幅
4月19日，市民从香港中环一家银行的恒生指数电子显示屏前走过。当日，香港恒生指数跌460.09点，报21405.17点，跌幅达2.10％。
4月19日，一名男子在日本东京的一个股指显示屏前驻足。受前一个交易日美国纽约股市大幅下挫影响，19日东京股市日经225种股票平均价格指数下跌1.74％。
上周末地产严控政策的出台，加上美国监管机构指控高盛等，使得市场再度担忧未来经济走势。昨天两市股指大幅低开，股指期货方面更是大举做空，成为现货市场下跌的助推器。沪深股市收盘跌幅超过4.5％，亚太其他地区股市也都出现黑色星期一。
盘面地产金融股带头下挫
大盘创8月最大跌幅
大盘昨日遭遇“黑色星期一”。受“国十条”等严厉调控地产行业政策影响，地产与金融两大板块昨日集体暴跌逾6％。同时昨日也是股指期货上市的第二个交易日，期指成交量不仅大幅放大，且包括股指和两市权重股均展开杀跌。
盘面显示，昨日两市双双大幅低开，上证指数直接低开于3096点。截至收盘，上证指数跌去150点，跌幅达4.79％，并失守3000点关口。不仅如此，上证指数创下去年8月31日以来单日最大跌幅。两市总成交达2791亿元，相比上周五放大888亿元。
板块方面，几乎所有板块全线飘绿，房地产业平均跌幅超7％，金融、股期概念、煤炭等跌幅超6％。其中，地产板块的新黄浦、世茂股份、中华企业等十余只股票跌停，居跌幅榜前列。由于担忧地产新政可能会使银行坏账率增加，金融股也大幅度调整。北京银行、兴业银行、深发展A等中小商业银行等跌幅都超过8％，工商银行、建设银行、中国银行、交通银行等跌幅也超过3％。此外，中国石油、中国石化、中国联通等权重股跌幅均在4％以上。中小板指数也下跌逾3％。表现较好的品种主要集中在一季报预增概念股和国家新兴行业受益个股。汉王科技、德赛电池等个股涨停。
原因
四大利空致大盘暴跌
紧缩预期仍然是主因
对于昨日A股和期指的暴跌，市场将其归结为四大利空：首先是国务院加码遏制高房价，以及“三套房”可停贷的政策推出；其次是流动性方面将严防信贷资金入市，银行全面停止循环贷；而外围市场因高盛被诉，欧美股市和大宗商品价格集体大跌；此外，股指期货昨日跳空低开，也暗含着股指走弱的预期。
对此，策略研究员司雯表示，从“国十条”的制定来看，本次政策规定非常详细，对打击地产行业的投机性需求和抑制市场投机行为将产生较大作用。而导致昨日单边下跌的最主要原因，是股指期货的推出使得做空也能够获取投资收益，本已盘整数日的市场疑虑重重，分歧加剧。
策略研究员腊博认为，暴跌的根本原因在于市场对紧缩调控的担忧还没有被完全消化，随着物价水平和房价的不断走高，市场的担忧越来越大，而这甚至将影响到整个市场二季度的走势。腊博表示，市场对紧缩调控的担忧主要体现在两个方面：一是对流动性的担忧；二是对宏观经济影响的担忧，这部分还没有被充分预期。尤其是房地产市场调控对房地产投资的影响还没有被充分预期。此外，今年的经济比较特殊，中国在货币政策的制定上存在较大的矛盾，既要控制通胀预期，又要防止经济的二次探底，同时还要保证经济结构调整的顺利进行。这种矛盾性决定了将带来较多不可预知的风险。
昨日大肆做空权重股的力量究竟是谁？这些资金又为何恰好“配合”了股指期货的杀跌呢？
全景资金流向统计显示，A股市场昨日银行板块成最大空头，全天净流出32.45亿元，地产板块净流出26.27亿元紧追其后。此外，煤炭采选、化学原料、交通运输设备、有色金属净流出均逾10亿元。
对此，期货研究所所长贺强表示，昨日下跌主要与美国证监会处罚高盛有关，美国股市大幅下挫后，全球市场都受到影响，中国股市也不会独善其身。他认为，昨日做空与股指期货关系不大，目前股指期货的资金量还很小，能起到的作用有限。
国信证券研究所所长何诚颖则认为，现在股指期货交易主要集中在5月合约，交易量很小，尚不具备影响市场走势的能力。目前机构并不能参与股指期货的交易，但随着政策的逐步开放，机构的介入指日可待。因此，不排除机构利用股指期货对市场进行打压，为日后进入创造便利条件。
深圳私募王亮认为，本次做空的时点让多数市场参与者浮想联翩，应属非市场因素。股指期货推出以后，马上出台严厉打击地产的政策，对比目前尚属合理的估值，与股指期货做空无关。
好买基金研究中心认为，股指期货加重了市场恐慌情绪。股指期货的持仓量超过预期。随着股指期货交易的活跃，对A股市场的资金面必将形成分流。在首日高开低走之后，昨日股指期货各期限合约均大跌，跌幅超过现货市场，这也加重了市场抛盘。
上投摩根投资副总监许运凯认为，3天之内，国家针对房地产业连发两道金牌，这次颇为严厉的宏观调控引致投资人对地产行业的谨慎态度。与此同时，对地产行业的短期不看好，也导致了人们对银行信贷、业务增量的风险担忧，银行股也出现了较大的震荡。
何诚颖也认为，昨日的下跌主要原因是新“国十条”明显导致市场出现较大恐慌，金融股一向与地产股走势息息相关，蓝筹股集体暴跌也就不足为奇。
预测
大盘短期内一步到位
若无利空很可能止跌
不少业内人士表示，市场短期仍将在3000点附近震荡整理，如短期内没有政策利空，市场将随时止跌。
何诚颖认为，从中短期来看市场仍将处于上下震荡行情。从国外经验来看，股指期货推出后初期股指都出现上涨，但随后会下跌。目前，由于政策的打压才出现了下跌，但整体来看经济形势仍然良好，股指仍将先抑后扬。
上投摩根投资副总监许运凯表示
