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装载机市场需求大 且相对稳定

来源:中国工程机械品牌网 编辑:李想 2011年12月16日 10:27:06 打印

  我们将2012年每股盈利预测调整了-59%至+12%我们预计,研究范围内工程机械企业的2012年盈利将平均同比下滑14%(尽管预计收入增长10%),原因在于毛利率下降以及经营/财务杠杆带来的负效应。我们将研究范围内工程机械股和煤机股的2011-2013年每股盈利预测分别平均下调了6%、13%、10%。我们将基于Director’s Cut 的12个月目标价格调整了-34%至+37%,以体现每股盈利预测和行业估值比率的调整。

  整体而言,与工程机械股相比我们更看好煤机股,与工程机械相比煤炭采选固定资产投资的周期性较弱,而且在经济下行时期煤机企业的收入增长更稳定、利润率更强劲(与工程机械股相比)。我们看好煤机股的长期增长态势,得益于煤炭采选机械化提高以及盈利可预见性增加。相反,我们预计市场下调工程机械股盈利预测的风险较大。

  

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